Part 1

供應預測

天然氣產量：根據十四五規劃，年均增長122億方，25年可達2500億方。今年以來產量增速較快，1-7月份增幅在7%以上。預計全年6.5%。2025年產量超2500億方，增速5%上下。

LNG進口：按照長協合同執行量，2025年達8284萬噸，近幾年長協執行率波動較為平穩。今年前七個月，長協進口占比75%。綜合考慮到長協、現貨價格成本的對比，長協資源配置。預計2025年LNG進口量約8797萬噸，約1232億方，增速在6.6%。PNG進口：主要考慮中俄東線供應增速加快，今年前七個月同比增長49億方，同時將在2025年提前達產。另外2025-2026年開始，烏茲別克斯坦與哈薩克斯坦考慮停止出口天然氣，預計對2025年影響相對較小。預計25年中俄進口達380億，中亞小幅增加，中緬繼續下降。總PNG進口842億方。

Part 2

需求預測

預計25年增速接近6%，較24年回落。其中城燃預計平穩增長。

發電用氣受環境因素影響較重。盡管今年以來新投發電項目較多，發電裝機量增長較快，但受水電及其他新能源發電替代，同時部分地區氣電經濟性較差，導致氣電消費增速明顯放緩。預計25年，氣電增速在7%，夏季發電仍有一定不確定性，但增量預計仍由新投電廠提供。

工業受新舊動能轉換，地產政策明朗，高耗能低附加值產業轉型升級迫切等因素影響，預計都將抑制工業用氣增幅。25年預計工業燃料消費增速在7%上下。

來源“特能源”

免責聲明

文章中所載的資料、意見僅反映本公司于發布本當日的判斷。市場有風險，投資需謹慎。讀者不應將本文章為作出投資決策的惟一參考因素，亦不應認為本文章可以取代自己的判斷。如需轉發，請標明轉發來源“特能源”，謝謝！